半年報這場“利潤賽” 上市房企誰贏誰輸?

半年報這場“利潤賽” 上市房企誰贏誰輸?

東方財經網 2017-09-15 22:35:41 來源:

新華網北京9月14日電(袁雅錦)半年報披露季接近尾聲,從已公布的房企中期業績來看,高速增長有之,發展減速有之,運營發展情況各不相同。

整體數據显示,有120家以上的上市房企逆勢交出了利潤率11.2%的成績單,同比上漲近2%,典型的利潤飄紅企業包括恆大、融創、碧桂園、中海、金地、雅居樂、華夏幸福等。另一方面,也有不少企業跑輸大勢,業績指標呈下降趨勢,包括首開、華潤、復星、花樣年、嘉凱城等,個別企業未能適應市場做深度調整,抗風險力與盈利能力逐漸降級。

相比於房企在2016年收穫頗豐,今年上半年以來,受一系列調控政策加碼的影響,很多房企都逐漸放緩了銷售速度,擴張步伐也趨於審慎。6月集中衝刺銷售量,幾乎成為上市企業公布半年報前的典型現象,之所以銷售目標完成度較高,很大程度上是受益於調整銷售節奏、以價換量的市場策略。中原地產首席分析師張大偉認為,從這一波半年報的密集出爐來看,儘管大部分房企完成了半年目標,但2017年下半年的趨勢性下調難以避免。

值得注意的是,2017年中報季釋放出一個新現象,那就是以往以“高周轉、沖規模”為主的競爭模式轉變成了“拼利潤”的競爭模式。

以萬科為首,其近年來多元化布局動作頻繁,業務重心也由開發環節轉向運營,逐漸將利潤擺在與規模齊等的追求位置;更反轉的是,在業內一向被視為高周轉代表的恆大、融創等房企,也開始空前地重視利潤指標。然而,在這個新比賽規則中,有人歡喜有人憂。

公布數據显示,排名靠前或主流房企中多數企業的盈利水平均可圈可點。恆大上半年實現凈利潤231.3億元,同比大增224%,各項利潤指標均創公司上市以來最高紀錄;融創上半年毛利同比增長86%,核心凈利同比上漲204%,溢利同比上漲1470%至16.1億元,進入高利潤增長通道;強勢上位企業碧桂園上半年股東應占利潤約為75億元,同比增長39.2%;常年處於行業利潤頭把交椅的中海,上半年凈利潤達216.5億港元,同比增長25 .2%,持續穩中有升勢頭;金地受益於上半年結轉項目毛利率增加,因而歸屬於母公司股東的凈利潤為11.52億元,同比上升48.11%。

另一些上市房企則在這波“利潤大賽”中輸掉大勢,紛紛掉隊。首開上半年營收和凈利均大幅下滑,實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為3.16億元,同比下降66.35%;華潤置地上半年扣除投資物業評估增值后的核心股東應占溢利為32.5億港元(約合27.6億元人民幣),同比大幅下降48.1%;復星地產板塊中期收入37.49億元,期內該板塊歸屬於母公司股東利潤為4.18億元,下降10.2%;花樣年上半年的凈利潤大減至8127萬元,同比下降69.45%;嘉凱城前六月的凈利潤則為-7.17億元,儘管較去年同期的-9.4億元有所回升,長期虧損頹勢仍積重難返。

就整個行業利潤發展而言,在土地成本逐年劇增、企業運營投入佔比加大等因素的持續作用下,房地產行業的利潤率還能重歸兩位數,與過去三年的個位數指標形成鮮明對比。在業內看來,一方面,收緊調控的潛台詞是樓市過熱,說明潛在的市場需求依然保持旺盛,當限價、限購政策主要針對一二線城市時,流量自然導入了許多房企所布局的三四線城市,形成另一方面的去化高峰;另一方面,轉型較早的房企,已於前幾年便開始從拼量、拼速度、拼規模的模式瓶頸中走出來,嘗試重跨界、重服務、重產品原創性的提升溢價路線,大大增強利潤挖掘能力。

  (作者:袁雅錦)  (出處:新華網 2017年09月14日)

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